Liitiumil, nutikat raha täis võidusõidurajal, on raske joosta kiiremini või targemini kui keegi teine – sest head liitiumit on kallis ja kulukas arendada ning see on alati olnud tugevate tegijate valdkond.
Eelmisel aastal läks Hiina juhtivaid kaevandusettevõtteid zijin Mining merele ja võitis 5 miljardi dollari eest Tres Quebradas Salari (3Q) liitiumsoolajärve projekti Catamarca provintsis Argentina loodeosas.
Peagi sai selgeks, et minemavisatud 5 miljardit dollarit olid vaid kaevandamisõigused, mille eest Zijin kaevandamise ja rafineerimise lõpuleviimiseks ootavad veel miljardeid dollareid kapitalikulutusi. Vaid ühe kaevanduse täitmiseks investeeritud kümned miljardid dollarid kaevanduste raha on pannud paljud väliskapitali kartma.
Tegelikult, kui korraldada kõik liitiumikaevandustega a-aktsia börsiettevõtted turuväärtuse ja reservide järgi, leiame peaaegu petuvalemi: mida väiksemad on liitiumkarbonaadi varud, seda suurem on ettevõtte suhteline turuväärtus.
Selle valemi loogikat ei ole raske välja arvutada: A-aktsiaga börsiettevõtte suurepärane finantseerimisvõime koos liitiumiressursside arendamise ärimudeliga ülikõrgete kasumimarginaalidega (tasuvusaeg mitte rohkem kui kaks aastat) muudab turu valmisolekuks. anda suhteliselt madalate ressurssidega ettevõtetele kõrgemaid hinnanguid. Kõrge väärtus toetab liitiumikaevanduste omandamise rahastamist. Mida kõrgem omandamise tootlus, mida kõrgem on kõrge tootlusega projekti väärtus, seda kõrgem hindamine toetab rohkemate liitiumikaevanduste soetamist, moodustades siin positiivse tsükli. Sündis hooratta efekt: sellest sündisid ka sellised superpulli aktsiad nagu Jiang Te Motor ja Tibet Everest.
Seetõttu võtke liitiumikaevandus, täielik kaevandamine, võib tuua päevahinnangu hüppe, turuväärtuse kasv kümnete miljardite võrra ei ole probleem. Börsiettevõtete väljakuulutatud varude arvutamiseks on iga kümne tuhande tonni liitiumkarbonaadi varu turuväärtus ligikaudu 500 miljonit, seega oleme viimase aasta jooksul näinud, mil miljon tonni suurt liitiumikaevandust käes võib aidata ettevõtte turuväärtus tõusis otse taevasse. Aga nagu kõik kapitali mõista seda tohutut võimendust, peaaegu kõik seisavad silmitsi probleemiga: hea liitiumi hind ei ole odav, kõik jõllitavad, kust me leiame madala kvaliteediga ressursside hinda? Vastust pole raske välja mõelda:
Kui teie vastane on pankroti äärel.
Mida ohtlikum, seda ilusam
Kui Briti peaminister Winston Churchill asutas Teise maailmasõja lõpus ÜRO, ütles ta: "Ära kunagi raiska head kriisi." (Ära kunagi raiska head kriisi.)
Tänapäeva närvilistel kapitaliturgudel on see veelgi filosoofilisem: ainult siis, kui vastaspoolel on nii kitsas olukord, et ta peab ostma, on tehing odavam, kui olete kunagi näinud. Aga loodame kangesti, et võimaluse avanedes mängitakse meid üle tugeva ruuduga vastasega, mitte vastupidi.
Seetõttu pole nii üllatav, et Guicheng Miningi suuraktsionär guicheng Mining grupp astus vahele, kui liitiumikaevandust omav endine A-aktsiatäht Zhonghe pankroti ja likvideerimise äärele langes: 25. veebruaril 2022 langes Zhonghe Co. , Ltd. (edaspidi "Zhonghe"), mis on A-aktsia turul kaheks aastaks peatatud uuele kolmandale juhatusele, teatas, et tema Jinxin Mining Co., Ltd. kavatseb tutvustada investorit guicheng Group, et kaitsta Zhonghe põhilisi liitiumivarasid oksjoni eest kapitali suurendamise ja laenuvõtmise kombinatsiooni kaudu. Ja aidake Jinxini kaevandamisel tootmis- ja töövõimsust taastada.
Andmed näitavad, et Jinxini kaevandamine on üks suurimaid spodumeenimaardlaid Hiinas ja üks haruldasi kõrgekvaliteedilisi suuremahulisi liitiumivarusid Hiinas.
Markang Jinxin Mining Co., Ltd., Zhonghe Co., Ltd. oluline tütarettevõte, on sattunud äriraskustesse ja finantskriisi ning ei suuda oma võlgu tasuda. Guicheng Group on vältinud Jinxin Miningi valduses olevate kaevandamisõiguste, uurimisõiguste, masinate ja seadmete ning muude põhivarade kohtuliku enampakkumise riski, pakkudes abi.
Kapitali suurendamise kava kohaselt viivad investorid kolmanda osapoole varade hindamisagentuuri väljastatud hindamisaruande kohaselt kapitali suurendamise ellu vastavalt Jinxin Miningi kogu omakapitali hindamisele enne 429 miljoni jüaani suurust investeeringut. Pärast kapitali suurendamise lõpetamist on Guocheng Evergreen, Guocheng Deyuan osalus 48%, 2%, aba Zhonghe New Energy Co., Ltd. on endiselt ettevõtte suurim aktsionär, omades 50%. Lisaks sõlmis pankroti äärel olev Zhonghe ka strateegilise koostöölepingu Guocheng Groupiga: lepingus maksab Guocheng Group Zhonghele deposiidina 200 miljonit RMB, et osaleda Zhonghe pankrotis ja saneerimises. Lepingust jäi ka sisukas sõna: taastada Zhonghe aktsiate jätkusuutlik areng, võimalikult kiiresti taotleda iseseisvalt teiste börsiettevõtete uuesti noteerimist või ühinemist börsil noteerimiseks, kaitsta võlausaldajate ja vähemusaktsionäride huve.
Kahe lepingu kombinatsioonist vaadatuna omandas Guicheng Group 50% aktsiatest Jinxin Miningis, mille liitiumkarbonaadi koguvarud on ligi 3 miljonit tonni, vaid investeerides 428,8 miljonit jüaani. Samal ajal, edendades avalikku harmooniat, on tal ka initsiatiiv viia tulevikus Jinxin Mining börsil noteerimine lõpule. Liitiumi petmise valemis on 3 miljonit tonni Jinxini kaevandamist isegi turuväärtuse teisendamise arvutamisel 200 miljonit tonni varude kohta üle 60 miljardi suurune turuväärtus, kui kõik läheb hästi, on linnagrupi hindamine kapitalisüsti hetk, on saavutanud vapustava pöörde.
Guicheng Groupi 2022. aasta kaadrikoosoleku protokollis väljendatakse Jinxin Miningi kapitali suurendamise tekitatud juubeldamist sõnadega: "Sellel suurel operatsioonimeetmel on grupi kvaliteetse arengu saavutamise teel verstapost."
02 Mida uhkem, seda kurvem
Muidugi on odavad varad odavad põhjusega: kui avate Zhonghe avaliku teate, on Zhonghe uus kolmanda juhatuse teadetetahvel täis selliseid sõnu nagu arestimine, kohtuasi ja kohtuotsus, siis ei näe see välja nagu liitiumikaevandusettevõte, mis suudab varjata oma 100 miljardi jüaani suurust turuväärtust. Võrreldes selle uue energiatähe Zhonghega mõne aasta eest, muutus zhonghe edukalt tekstiilitööstusest liitiumi kaevandamiseks ja võttis Jinxini kaevandamise üle kontrolli. Kuid tekstiilitööstuse allakäigu tõttu peatus Zhonghe kapitalivoog ootamatult ja Jinxin Mining pidi kaevandamise algfaasis kulutama palju kapitali.
Praegu on zhonghe sattunud dilemmasse: likvideeritud varad saavad end kaitsta, kuid kasutamata liitiumikaevanduste hindamine on piiratud; Fujiani põliselanik Xu Jiancheng otsustas gaasi põhja suurendada, mis lasi niigi kõikuval Zhonghel otse kokku kukkuda.
Zhonghe finantsaruannet ei ole suudetud kaks aastat tagasi avaldada ning viimases finantsaruandes on Zhonghe võlg ligi 2,8 miljardit jüaani, mis on olnud pikka aega maksejõuetu. Kaua võlgades olnud Zhonghe on nüüd täiesti halvatud:
Dangba prokurörid andsid ettevõtte juhi Xu Jianchengi kohtu alla ja ta vangistati Jinxini kaevandamisõiguste üleandmise lepinguvaidluse tõttu.
Tiibetlastega asustatud piirkonnas asuvas Jinxin Mining Co., LTD.-s laenasid paljud kohalikud elanikud raha, et osta transpordiks veoautosid, et osaleda kaevanduste arendamises, ning nüüd on neil ka suured võlad.
Isegi mitmes võlausaldajates dial: 2018. aastal, et säilitada ja noteeritud shell mitte taganeda linn, sulab usaldus võlausaldaja õiguste üleandmine societe generale kaevandamisel, tööstusliku kaevandamise suuraktsionärid investeerisid 600 miljonit, et edendada jinxini kaevandamise arengut, kuid relvad Aasia suurimast liitiumist rauast riisikaussi ja liidrita ei suuda alati viimistlust realiseerida, jinxini kaevandamise arendus on endiselt ootel.
Irooniline, et uue energiaturu kiire tõusuga on liitiumkarbonaadi hind hüppeliselt tõusnud. Mõned inimesed on välja arvutanud, et praeguse hinnaga suudab Jinxin Mining kõik oma võlad kahe aastaga ära maksta, kuid praegu ei saa zhonghe sentigi. Tegelikult oleks Zhonghe majaoksjoni etapis, kui poleks guochengi grupi madala hinnaga investeeringuid ja valge rüütli abi.
Mida rohkem kriise, seda rohkem põnevil
Ausalt öeldes on Guicheng Groupi jaoks investeerimine Jinxin Miningisse alles algus, pulmad on alati kõige õnnelikumad: võtke endale kontoarbitraaži kohustused, investeerige kaevanduste arendamiseks kapitalikulutusi, lahendage vaidlused ja kohtuvaidlused, selgesõnaline ja nähtamatu. leppimine tarnijate ja klientidega, et saada keskkonnamõju hindamine uuendused, lõpuks edendada erinevaid aspekte on veatu liitiumi äri, täielik loetelu neist on tõeline test linna rühma valge rüütli võime tõesti suur test.
Tegelikult näitas Xingye Miningu ja Zhongrong Trusti suutmatus oma kesta kaitsta, et loos peitub rohkem kui esmapilgul paistab.
Kuid investorid näivad olevat rohkem huvitatud Guichengi ümberstruktureerimisvõimest, arvestades tema ümberstruktureerimisega seotud ajalugu. Viimase nelja aasta jooksul on Guicheng pakkunud pankrotti läinud jianxin Miningu ülevõtmist ja võitnud börsil noteerimise. Ehituse uues ümberkorraldamises on Guocheng Group edukalt lõpule viinud kõrgekvaliteedilise molübdeenikaevanduse Hiina ja Western Mining ümberstruktureerimise, mis on peagi börsiettevõttesse süstimisel; 2020. aasta epideemia arenedes ulatas Guicheng Group abikäe Aasia suurimale hõbedakaevandusele Yupang Mining, mis oli selle madalaimas punktis, ning omandas väga madala hinnaga suurima hõbedakaevanduse kontrollpaki. Guocheng Mining osaleb hästi pankroti restruktureerimises, kuid omab ka tugevat finantsjõudu.
Vaatamata eesseisvale pikale teele võivad vähemusaktsionärid olla kindlad, et Guicheng suudab korrata oma võlu võlgades vaevlevas Jinxini liitiumikaevanduses, mis on Zhonghe jaoks üks väheseid kasvupilte.
Ärge raisake kriisi, oluline on see, et te pole kriis
Ilmselgelt mängib ajalugu Zhonghe aktsiatega suurt trikki. Tekstiilivabrikutest sai liitiumiks kõik aktsiad ja selgelt arvata algus, mitte aimata lõppu: uue energia muundumise suunas on kahtlemata õige, kuid kapitali käibe tohutu lõhe ümberkujundamine, kaevandamise hiiglaslike barjääride algusjärgus ja vahendite ajakulu, kauplemisprotsessis palju juriidilisi riske, kõik on likviidsuskriisi kõige olulisem tegur.
Irooniline, et liitiumikaevandus, mis pidi olema tohutu rahavoogude ja töövõimaluste allikas, tõi Zhonghe lõpuks alla, jättes zhonghe Miredi mitmesse kriisi, sealhulgas võlgadesse ja kohtuasjadesse. Tarnijad, edasimüüjad, kohalikud omavalitsused ja kodanikud tõmmati kõik viimasesse keerisesse.
Ja seistes linnagrupi vaatenurgas, kõigest nelja aasta tagusest ajast saabub uus kaevandus ja selle varade kogusumma juba võib heita pilgu tuleviku miljarditesse dollaritesse hindamisse, kõik see põhineb igal kauplemispunktil on vastaspoole likviidsus kokku kuivanud. hetk: tehing, jinxin täiuslik tõlgendus sellest, mis on "ära raiska kriisi" see tsitaat. Võib-olla peaksime investoritena tänases kapitalituru närvilisuses selle lause tähendusest aru saama.
Kuid me peame mõistma, et kriisi mitte "raisata" eelduseks on mitte lasta endal kriisiks muutuda
-- Kuna liitiumi varad kasvavad jätkuvalt, näib, et iga K-joon viitab sirbi teravale servale.
Postitusaeg: 31. märts 2022